UNO SGUARDO SUL MERCATO DELL’OROLOGERIA CON LA CRISI COVID-19

La crisi sanitaria internazionale causata da COVID-19 sembra aver raggiunto ogni angolo del globo. Ogni volta che qualcosa di tale portata colpisce, inevitabilmente si diffonde attraverso la società. Come previsto, il mondo dell’orologio non è immune.

Come abbiamo visto oggi, l’epidemia potrebbe anche essere la campana della morte per Baselworld, in quanto Rolex, Patek Philippe, Chanel, Chopard e Tudor sono ora tutti usciti dallo spettacolo a favore della creazione di una nuova mostra con sede a Ginevra che si coordina con Orologi e Meraviglie (formalmente SIHH), con la notizia che viene interrotta da SJX .

Secondo molti, una recessione economica mondiale sembra avvicinarsi, e forse più velocemente di quanto si immaginasse. È possibile che coloro che hanno affermato che una bolla è destinata a scoppiare nel mercato degli orologi vintage, stiano per essere dimostrati corretti. Tuttavia, ci sono buone ragioni per non guardare le cose in modo così semplice.

Oggi abbiamo parlato con alcune delle persone più informate e ben collegate nel mondo dell’orologeria, al fine di raccogliere le loro opinioni su come ciò potrebbe influenzare le varie sfaccettature del settore e cosa significherà a breve, a lungo termine. Il nostro obiettivo è quello di trarre un po ‘di senso da ciò che sta accadendo attualmente e, se possibile, aggiungere un po’ di chiarezza a ciò che è un momento incerto e scomodo per molti.

Inizialmente, abbiamo cercato di raccogliere opinioni su come i principali produttori svizzeri potrebbero essere influenzati dall’attuale pandemia, prima di toccare il mondo dell’orologeria indipendente. Consapevoli che gli effetti della crisi si estenderanno oltre questo, approfondiamo anche il possibile impatto sulle case d’aste, nonché sul mercato degli orologi usati e vintage, più in generale. Concludiamo guardando al futuro, chiedendo ai nostri collaboratori dove pensano che la polvere potrebbe depositarsi e se l’industria sarà mai più la stessa?

PRINCIPALI PRODUTTORI E VENDITA AL DETTAGLIO

I titoli importanti che abbiamo visto negli ultimi tempi hanno riguardato la chiusura di produttori, i rinvii (e ora le cancellazioni) delle fiere e la chiusura di alcuni rivenditori. Oliver Müller, un veterano del settore ed ex CEO di Laurent Ferrier (che ora gestisce la consulenza del marchio di orologi  LuxeConsult) ritiene che questi problemi non dureranno a lungo. “L’impatto negativo a breve termine è certamente eccezionale sia per la produzione che per lo sviluppo di nuovi prodotti. Ma questo è temporaneo e ciclico, quindi non è il principale motore di cambiamento strutturale. ” Essendo stato coinvolto in molti marchi di orologi attraverso i precedenti cali di mercato, Müller ha familiarità con la capacità di resistenza del settore. Questa opinione è in parte riecheggiata da William Massena, un altro veterano del settore, ex CEO di Antiquorum, amministratore delegato di Timezone e fondatore di Massena LAB , che pensa che la storia sia molto dalla parte dei grandi produttori:

“Ogni singolo down-market ha visto Patek Philippe e Rolex tornare ancora più forti. Le ragioni sono semplici, possono permettersi di investire quando nessuno può, prendere quote di mercato e investire in posizioni di marketing premium. Possono posizionarsi quando l’economia torna. “

Ma con  SJX che riporta che le esportazioni svizzere di orologi, un importante barometro per l’industria nel suo insieme, sono previste per fare il loro più grande calo in cinquant’anni – fino al 25% entro la fine del 2020 – alcuni trovano più difficile essere altrettanto ottimisti . Nicholas Biebuyck, direttore dello sviluppo aziendale di Blackbird Watch Manual , che è stato attivo anche nelle sale d’asta per oltre un decennio, sembra pensare che la ragione di ciò sarà il massiccio calo dei viaggi internazionali. “I gruppi si trovano nella posizione più impegnativa, poiché in questo momento non ci sarà vendita al dettaglio di viaggi. Le persone semplicemente non stanno attraversando gli aeroporti ”senza vendite esenti da dazio, e le boutique in Europa e negli Stati Uniti hanno chiuso per il prossimo futuro, le cifre di vendita dei grandi marchi sembrano risentirne di conseguenza.

Tuttavia, quando si guarda al rapporto pubblicato recentemente da Morgan Stanley, sembra che il divario tra i marchi più grandi e quelli più piccoli sia destinato a crescere. Nel 2019, tra i primi cinquanta marchi in Svizzera, solo i primi sette hanno registrato un fatturato superiore a CHF 1 miliardo. Inoltre, da soli hanno rappresentato tutta la crescita del settore per lo stesso anno. Aumentare il divario tra loro e le aziende più piccole che mai. Vale anche la pena notare che Rolex da solo ha rappresentato la metà di questa crescita.

 

La previsione che i marchi più grandi potrebbero essere in grado di resistere alla tempesta in modo più efficace è ulteriormente supportata da un altro argomento: liste di attesa. Un collezionista con cui abbiamo parlato ha osservato che fare paragoni con crisi precedenti, come il 2008, è eccessivamente affrettato. A quel tempo, le liste di attesa per i principali marchi come Patek Philippe o Rolex non si estendevano per diversi anni, come fanno oggi per i loro modelli più attraenti. Se questo compenserà la loro cessazione della produzione e il respingimento di nuove uscite, e fino a che punto solo il tempo lo dirà.

INDIPENDENTI

Molti nella comunità dei collezionisti hanno espresso preoccupazione per gli orologiai più piccoli e indipendenti che non hanno il sostegno di un grande gruppo e gli azionisti per aiutarli nei momenti difficili. Mentre quelli come Müller prevedono una contrazione del mercato, “Io, tranne il mercato globale svizzero degli orologi, sarà influenzato fino al 25% in media, con molti marchi che stanno scomparendo”, ci sono quelli che sono più positivi sulle prospettive di orologiai indipendenti che sono riusciti a assicurarsi una fedele base di clienti all’interno della comunità di collezionisti.

“Ragazzi come FP Journe, Rexhep Rexhepi, Kari Voutilainen o Greubel Forsey” ci dice Biebuyck, “staranno bene perché sono affermati e innovativi. Hanno ordini e clienti su cui possono contare “. Paradossalmente, sembra esserci una certa somiglianza tra i marchi più grandi e affermati e alcuni degli indipendenti di maggior successo. Entrambi condividono un seguito di culto su cui possono fare affidamento in questi tempi più difficili, mentre quelli che hanno una posizione più media nel mercato rischiano di perdere di più. “Sono i più piccoli come Romain Jerome e altri”, continua Biebuyck, “che abbiamo già visto cadere sul ciglio della strada, poiché non riescono a differenziarsi e hanno lottato per alcuni anni ormai.” Questo sentimento fa eco a Massena, dicendo che “per i piccoli indipendenti, può essere un vero problema per la sopravvivenza.

 

 

All’interno del laboratorio di Rexhep Rexhepi nella Città Vecchia di Ginevra 

Negli ultimi anni, sarebbe difficile non notare il crescente interesse per l’orologeria indipendente. L’attenzione per l’artigianato e il desiderio di aggiungere qualcosa di sostanziale e diverso al campo dell’orologeria ha catturato l’attenzione di un numero importante di collezionisti. Mentre è confinato a casa, con più tempo per impegnarsi in ricerche più approfondite, questo può accelerare ulteriormente le cose.

Wulf Schuetz, un noto collezionista, con un background nel private equity e fondatore della concessionaria di orologi vintage Rare & Fine Vintage Watches , ha osservato che “le persone hanno molto più tempo libero in questo momento, quindi ho molte più richieste del solito. Ciò non significa che ho più vendite. Ma le persone passano più tempo a fare ricerche e sto ricevendo domande che non avevo mai avuto prima. Ed è solo su pezzi vintage da collezione “Questo è qualcosa che Biebuyck ha scoperto anche di recente,” c’è un enorme aumento dell’interesse per gli indipendenti, perché le persone si stanno rendendo conto che quando si tratta di orologeria contemporanea se acquisti da un grande gruppo, tu non stai davvero acquistando orologeria. Stai acquistando un kit di montaggio. Lego è glorificato nella maggior parte di questi scenari. ”

 

Kari Voutilainen a Ginevra

CASE D’ASTE

Se c’era un’area che rappresentava più pubblicamente l’interesse crescente per gli orologi, negli ultimi anni è la sala delle aste. Per molti, le aste sono una sorta di mix tra teatro improvvisato e mercato azionario, con nuovi dischi infranti anno dopo anno e cifre di vendita sempre più impressionanti. Eppure la storia non è sempre così semplice come suggeriscono i titoli. Le aste non sono sempre state in ascesa. Fondamentalmente, i risultati delle aste continuano a essere utili, in quanto sono l’unico punto di riferimento pubblico per il mercato degli orologi vintage e usati.

La tabella qui sopra raccoglie le vendite delle quattro case principali. Certo, non è rappresentativo del mercato vintage nel suo insieme, tuttavia ci consente di portare via alcuni spunti interessanti.

In primo luogo, ci ricorda che il mercato degli orologi da collezione è relativamente giovane. Il fatto che il volume delle vendite sia aumentato del 43% tra il 2008 e il 2019 è indicativo di un mercato che è ancora nelle prime fasi della sua crescita e che pertanto può rendere difficili le previsioni cicliche. È già un esercizio complicato e delicato in ambito finanziario, dove i dati e le tendenze risalgono molto più indietro.

Inoltre, i racconti cautelativi sulla crisi del 2008 sono utili, ma dovrebbero essere presi con un pizzico di sale. In effetti, durante la recessione, le vendite sono crollate nel 2009 e nel 2010, riprendendosi nel 2011. Questa crisi è interessante da notare, ma sarebbe affrettato supporre che le cose andranno nello stesso modo. Le cause della crisi finanziaria del 2008 sono diverse da quelle che stiamo affrontando oggi e gli orologi vintage erano molto meno focalizzati a quei tempi. Trarre qualsiasi conclusione dalla recessione precedente dovrebbe essere fatto con cautela.

Infine, la tabella sopra ci ricorda quanto unica possa essere la scena dell’asta. Apparentemente funziona con le sue regole. Vediamo un rallentamento della crescita tra il 2014 e il 2017. Schuetz, che ha compilato questi dati dalle case d’asta, è pronto a sottolineare che nel 2014 Aurel Bacsche ha lasciato la sua posizione di capo degli orologi da Christie’s alla fine del 2013, non era attivo come banditore. Ha quindi iniziato a lavorare con Phillips nel 2015, aiutandoli ad acquisire importanza nello spazio dell’asta. Biebuyck sottolinea inoltre che, tra gli altri fattori, il rallentamento delle aste tra il 2014 e il 2017 è stato ulteriormente aggravato dalla repressione della corruzione in Cina. In ogni caso, il fatto che un uomo, lasciando una casa e rianimando il reparto orologiero di un altro, possa avere un effetto tangibile sul mercato, dimostra quanto sia unico il mercato degli orologi vintage da collezione. Un altro avvertimento importante per qualsiasi previsione generale.

Tenendo presente tutto ciò, alcune tendenze iniziali potrebbero forse emergere. Mentre le nuove vendite di orologi sono state comprensibilmente colpite duramente dalla chiusura dei siti produttivi e degli spazi di vendita al dettaglio, il mondo delle aste è stato particolarmente colpito da restrizioni sui viaggi, divieti di grandi raduni e un calo nell’economia globale. Ciò ha portato tutte le grandi case d’aste a chiudere i siti e a respingere le vendite, anche se sembra esserci ancora una certa resilienza, con questa crisi che si sta dimostrando un catalizzatore per una svolta verso le vendite online. In effetti, Biebuyck lo ha visto arrivare per un po ‘, “Ricordo di essere stato seduto alle cene di Hong Kong, dove tre o quattro di noi avrebbero avuto gli iPad appoggiati accanto a noi, facendo offerte su un’asta che si svolgeva presso la Philips.”

 Sotheby’s ha deciso di introdurre vendite online settimanali

E questa tendenza sembra destinata a continuare come le aste settimanali di Sotheby, che si svolgono mentre scriviamo, mostrando numeri ragionevolmente sani. Una moderna vendita di Patek Philippe che si chiudeva il  7 aprile, aveva moderni orologi Nautilus, comprensibilmente lamentati da molti modelli piuttosto mercantili preparati per la regolazione, colpendo ancora figure pre-Coronavirus. Sam Hines, il capo degli orologi di Sotheby “, ha commentato,” le nostre aste online sono andate avanti e si sono comportate eccezionalmente bene ” L’ultima vendita online di Ginevra ha visto un “Panda” di Paul Newman rif. 6241 ha stabilito un record da Sotheby’s per un orologio venduto in una vendita solo online. Ha venduto per 2.375.000 HKD tasse incluse (o circa 306.400 USD) e secondo la sua opinione “mostra che c’è ancora un grande appetito tra i collezionisti”.

Mentre potrebbe essere troppo presto per confermare le tendenze o trarre conclusioni complete da queste vendite, Schuetz osserva che potrebbe causare un cambiamento nel settore, “Puoi fare alcuni semplici calcoli. Diciamo che fanno una vendita a settimane alterne. Supponiamo che realizzino 1 milione per vendita, il che mi sembra ragionevole. Ciò porterebbe a 24 milioni all’anno, rispetto ai 22,5 milioni realizzati con tre aste a Ginevra l’anno scorso. Ora, considera i diversi costi associati a questo. Mi aspetto che questa crisi ridisegnerà ancora di più alcuni modelli di business in digitale. ”

Ciò che si distingue dalle cifre, è la resilienza delle case d’aste, ma significherà continuare ad adattarsi. Abbracciare le vendite online sembra più importante che mai. In tal caso, le aste continueranno probabilmente a svolgere un ruolo importante. Come dice Massena “il settore delle aste è ciclico, quindi si riprenderanno con l’economia”. Il che potrebbe suggerire un periodo in cui i collezionisti si sentono reticenti a consegnare orologi alle grandi case, mentre aspettano che l’industria si riprenda.

MERCATO VINTAGE E USATO

Se le case d’aste sono un buon indicatore di come sta andando il mercato vintage e usato, non raccontano l’intera storia. Le vendite private avvengono costantemente e per capire se si stanno riscaldando o raffreddando, è possibile fornire ulteriori informazioni sul mercato nel suo insieme. Mentre i dati pubblici per questo sono comprensibilmente difficili da trovare, abbiamo parlato con alcuni di quelli nel mezzo di tutto, per ottenere il loro giudizio sulle cose.

Uno dei principali problemi che devono affrontare i rivenditori e i loro clienti al momento è l’incapacità di viaggiare e vedere pezzi. “Il problema più grande per me è che non posso viaggiare. Quindi, non posso mostrare gli orologi della gente e non posso guardare un orologio prima di acquistarlo ”, ci spiega Schuetz. Deve guardare un orologio e valutarne le condizioni prima di acquistarlo e molti dei suoi clienti amano fare lo stesso prima di acquistare da lui. Ma con le attuali restrizioni in atto, può leggermente smorzare la volontà dei collezionisti di entrare nelle loro tasche senza vedere prima l’orologio.

Questa lotta non avrebbe potuto far fallire Schuetz, ma Beibuyck ha sentito parlare di altri meno abbienti:

“Molti broker di camere da letto vivevano di mese in mese e ora non hanno modo di liquidare le scorte. Si stanno trovando in alcune situazioni davvero difficili. “

Una cosa che molti si aspettavano di vedere in quel momento era il raffreddamento di alcuni orologi “overhyped” nello spazio usato, vale a dire alcuni orologi sportivi in ​​acciaio, che potrebbero perdere una percentuale considerevole del loro valore mentre l’economia si indebolisce e il la domanda si secca. Eric Ku, un influente commerciante e collezionista di rari indipendenti, fa eco a questo “abbiamo già visto finora un significativo ammorbidimento dei pezzi hype, ad esempio Patek Philippe 5711 (tutti i Nautilus in generale), i modelli sportivi Rolex (GMT, Submariners e Daytona).” Come abbiamo sottolineato sopra, questo non si è ancora pienamente sviluppato nelle vendite della casa d’aste, ma le intuizioni di Ku potrebbero essere potenzialmente le prime gocce di una tempesta.

Un ammorbidimento dell’appetito per i moderni orologi sportivi in ​​acciaio un tempo alla moda è stato notato anche da Schuetz, che è stato avvicinato da un nuovo cliente che recentemente voleva scambiare una collezione di moderni modelli sportivi in ​​acciaio per alcuni pezzi vintage. “Gli ho chiesto che tipo di orologi stesse cercando, e ha detto che voleva orologi rari vintage fascia di prezzo a partire da circa € 100.000 per orologio. ” Sebbene ciò non costituisca dati statisticamente significativi, potrebbe andare a dimostrare come alcune persone percepiscano una fragilità in certe tasche del moderno mercato dell’usato. Dopotutto, i prezzi per gli orologi sportivi in ​​acciaio “di tendenza” della produzione attuale sembrano essere guidati da una domanda schiacciante più di ogni altra cosa. Un ammorbidimento di questa domanda, a causa dell’importante numero di pezzi disponibili, potrebbe comportare una diminuzione del loro valore di mercato. Sembra che alcuni collezionisti stiano scegliendo di spendere il loro tempo e denaro per alcuni pezzi vintage, dove il numero limitato di produzione e il significato storico di alcuni orologi sembrano tradursi in certezza finanziaria a lungo termine in tempi incerti.

Spesso definito come un pezzo di “blue chip” – il rif. 2499. Questo esempio in oro rosa, con firma Trucchi, è stato venduto per 1,58 milioni di franchi a Phillips nel novembre 2019 .

Non raccomanderemmo mai l’acquisto di un orologio esclusivamente a scopo di investimento, come dice Massena “se pensi che il tuo Rolex, Patek Philippe o qualsiasi altra cosa metterà il cibo in bocca alla tua famiglia, pagherai l’ipoteca e le tasse scolastiche per bambini, ora e per sempre. Benedici il tuo cuore! ”. Tuttavia, quando iniziamo a discutere di orologi in cui il valore è alto nelle sei cifre, questo è un aspetto che viene spesso considerato dai collezionisti.

Giustamente o erroneamente, nell’ultimo decennio o giù di lì, alcuni modelli di “blue chip” sono stati pensati come validi investimenti. Müller è titubante nei loro confronti, “i veri” blue chip “manterranno sempre valore. Quanto? Nessuno sa.” Ma quando abbiamo chiesto a Hines se pensava che sarebbero stati beni sicuri in un momento come adesso, è stato positivo.

“Sì, come abbiamo visto nel 2008 e nel 2009, alcune persone preferiscono investire in attività materiali e non in un mercato azionario volatile o investimenti complessi e rischiosi.”

Questo punto di vista è ripreso da Davide Parmegiani, senza dubbio uno dei più importanti specialisti e rivenditori di orologi del pianeta. Per contesto, questo è l’uomo che ha gestito tutti e quattro i leggendari Patek Philippe 1518 in acciaio. Come ci dice Davide, non è la prima volta che attraversa un evento come questo: “Ho già vissuto molte importanti crisi economiche: la prima guerra del Golfo del 1991, la seconda, la crisi del 2008 e così via”. Forte di questa esperienza, Davide sembra in qualche modo positivo riguardo al futuro del mercato degli orologi vintage da collezione: “Posso dirti che gli orologi da collezione non sono mai stati influenzati in modo significativo da queste crisi. Anzi, mi azzarderei a dire che dopo i normali periodi di assestamento che di solito spazzano via gli speculatori a breve termine, il mercato è sempre uscito sempre più forte di prima. Il valore medio dei pezzi negli ultimi 30 anni è una testimonianza valida “. Certo, è pronto a sottolineare che questa crisi non ha eguali nella sua natura, ma la sua fiducia rimane assoluta.

Indipendentemente da ciò, coloro che stanno collezionando per amore degli orologi non vanno da nessuna parte. Secondo Parmegiani, “l’orologio da collezione è soprattutto passione! Una passione viscerale che significa che anche se sei confinato a casa in situazioni assurde e grottesche di quarantena obbligatoria, quando apri una scatola di orologi dove tieni i tuoi piccoli tesori, l’emozione è sempre grande e l’umore del giorno prende sostanzialmente piega diversa. Questo è il vero motivo per cui penso che il mondo degli orologi da collezione resisterà e esisterà sempre ”. Questa opinione è condivisa da Hines, che afferma: “il desiderio di collezionare orologi durante una crisi è in genere al massimo perché, per sfuggire alla realtà, i collezionisti preferiscono approfondire la loro amata passione per la raccolta di orologi e riunirsi come comunità “. Infatti,

Mentre questo sarà un momento difficile per la maggior parte e potenzialmente una causa di riaggiustamento, è chiaro che il mercato degli orologi ha la capacità di riprendersi. Dove si potrebbe essere inclini a speculare e indovinare, Biebuyck lo ha messo meglio quando ha detto: “Non ha senso rimuginare su quali saranno gli effetti tra sei mesi perché, a questo punto, semplicemente non lo sappiamo “. Solo il tempo lo dirà…

Vorremmo ringraziare Wulf Schuetz , Davide Parmegiani , Eric Ku , Sam Hines , William Massena , Nicholas Biebuyck e Oliver Müller per averci aiutato a mettere insieme questo.